Andorre clôture 2025 avec un excédent fiscal de 88 M€ malgré des rentrées fiscales sur le logement décevantes

Le gouvernement andorran a annoncé une clôture budgétaire solide pour 2025, avec un excédent global de 88 millions d’euros, porté par de solides performances fiscales malgré certains revers.

La taxe sur les investissements immobiliers étrangers, introduite pour freiner les achats à l’étranger en pleine crise du logement, a rapporté 19,18 millions d’euros l’an dernier — plus du double des 9,35 millions prévus par le ministère des Finances et une hausse de 41 % par rapport aux 13,6 millions de 2024. Cette envolée souligne une demande soutenue des non-résidents, contredisant l’effet dissuasif escompté de la mesure. Les droits de mutation immobilière ont également bondi à 4,3 millions d’euros, en hausse de 58 % par rapport aux 2,7 millions de l’année précédente et au-delà des 3,1 millions anticipés, signe d’une activité accrue sur le marché et de valeurs de transactions en progression.

Les impôts indirects dans leur ensemble ont atteint 364,8 millions d’euros, soit une progression de 3 % par rapport aux 354,3 millions de 2024. L’IGI, taxe sur les ventes, a mené la hausse avec 185,7 millions d’euros encaissés — une augmentation de 13 % ou 20,8 millions —, reflétant une croissance économique stable, des prix maîtrisés et une activité commerciale renforcée. À l’inverse, les taxes sur la consommation ont chuté à 91,7 millions d’euros, en baisse de 18 % ou près de 20 millions, en raison de volumes d’importation moindres et d’un effet d’aubaine pré-2024 lié aux hausses de taux. Les taxes sur les jeux ont grimpé à 2,2 millions d’euros contre 0,5 million, dopées par les recettes des casinos de l’année précédente.

La taxe sur les logements vacants n’a rapporté que 42 875 euros malgré une récente majoration à 100 euros par mètre carré prévue par la loi sur la croissance durable et les droits au logement, ne couvrant que 428 m² de logements. Par ailleurs, l’ancienne taxe sur les plus-values immobilières, qui avait généré plus de 25 millions d’euros en 2024, a été fusionnée dans l’impôt sur le revenu (IRPF) et l’impôt sur les sociétés, rendant les tendances spéculatives moins visibles.

Les données migratoires de l’Autorité financière andorrane (AFA) montrent une hausse des arrivées de résidents passifs et d’indépendants. Les inscriptions pour la résidence passive — sans emploi salarié — ont totalisé 383, en progression de 25 % par rapport aux 308 de 2024, pour un solde net de 187 après 196 départs. Les permis d’indépendant ont atteint 417, soit une hausse de 57 % par rapport à 265, avec un solde net de 321 après 96 sorties. Ces tendances ont gonflé les dépôts gérés par l’AFA : les fonds passifs sont passés de 110 à 123 millions d’euros, ceux des indépendants de 35 à 56 millions. À partir de 2026, ils seront convertis en contributions non remboursables.

L’AFA a clôturé 2025 avec un excédent de 8,9 millions d’euros, en hausse de 30 % par rapport à 2024, aidée par les intérêts d’un bon français arrivé à échéance. Les revenus patrimoniaux ont reculé à 6,9 millions d’euros dans un contexte de taux bas, tandis que les redevances ont grimpé à 3,9 millions.

Autres points forts : 10,7 millions d’euros de revenus patrimoniaux, en hausse de 27 %, dont 8,4 millions de dividendes de la FEDA. Le gouvernement a alloué 52,7 millions d’euros au Fonds de sécurité sociale (CASS) pour combler les déficits, dans le cadre de 101,8 millions de dépenses de santé, et fait face à des coûts judiciaires potentiels de 650 696 euros.