Le FMI salue la croissance de 3,9 % de l'Andorre en 2025 mais prévoit un ralentissement à 2,1 %

Le Fonds monétaire international (FMI) a publié lundi son rapport final sur la consultation au titre de l'article IV de 2026, examinant les performances économiques de l'Andorre en 2025 et esquissant les perspectives à moyen et long terme.

Le rapport salue la solidité persistante de l'économie andorrane, qui a progressé d'environ 3,9 % l'année dernière, dépassant les prévisions initiales. Cette performance a été principalement portée par la résilience des secteurs traditionnels tels que le tourisme et la finance, ainsi que par des contributions positives d'autres domaines. Le marché du travail reste proche du plein emploi, avec un taux de chômage d'environ 2,6 %. L'inflation en fin d'année s'est atténuée à 2,7 % en 2025, après 2,6 % en 2024.

Malgré ces indicateurs positifs, le FMI anticipe un ralentissement progressif, avec une croissance projetée à environ 2,1 % pour 2026. Cette perspective reflète une stabilisation du tourisme, une croissance dans la construction et un dynamisme réduit ailleurs.

L'organisation met en lumière plusieurs défis structurels qui pourraient entraver l'expansion à moyen terme, notamment une faible productivité dans les secteurs traditionnels – ce qui souligne la nécessité d'une diversification économique –, un accès limité au logement et le vieillissement de la population. Ce dernier exercera une pression croissante sur les finances publiques, en particulier dans les pensions et les soins de santé, nécessitant des réformes futures.

Concernant les soins de santé, le FMI note l'efficacité du système et ses bons résultats en matière d'accès aux soins, mais alerte sur la hausse des coûts due au vieillissement et à des traitements plus spécialisés. Les dépenses publiques de santé devraient passer de 6 % du PIB en 2025 à 6,8 % en 2030 et 7,4 % en 2035.

Pour y remédier, le FMI exhorte l'Andorre à poursuivre ses efforts pour améliorer la gestion des soins de santé. Les priorités incluent une augmentation de l'efficacité des dépenses hospitalières et pharmaceutiques, une meilleure prise en charge des maladies chroniques, un renforcement des soins primaires et une optimisation des ressources pour des services comme les indemnités d'incapacité temporaire et les demandes d'invalidité.

Le rapport insiste également sur la coopération internationale et le processus d'intégration de l'Andorre avec l'Union européenne comme des opportunités pour diversifier l'économie, attirer des investissements de qualité et renforcer la résilience face aux chocs externes. Il reconnaît toutefois que cela impliquera des coûts de transition à court terme et des ajustements réglementaires.

Cette évaluation finale est en ligne avec le rapport préliminaire publié le 9 mars, à la suite d'une mission d'experts du FMI dans le pays.