La Sécurité sociale andorrane affiche un déficit au T1 avec des prestations supérieures aux cotisations

La Sécurité sociale andorrane fait face à une hausse des coûts des prestations malgré des cotisations solides

Le Fonds andorran de Sécurité sociale (CASS) alerte sur la croissance rapide des versements de prestations qui dépassent les rentrées de cotisations au premier trimestre 2026. Alors que les revenus ont augmenté de 8,6 % pour atteindre 118,88 millions d’euros dans ses branches générale et retraite, les dépenses ont grimpé de 13,1 % à 121,31 millions d’euros, générant un déficit de 2,43 millions d’euros – inversant un excédent de 2,27 millions d’euros de l’année précédente.

Les tendances de l’emploi ont soutenu des rentrées plus élevées. Les salariés ont atteint un quasi-record de 51 650, en hausse de 2 % par rapport à mars 2025, tandis que les travailleurs indépendants cotisants ont atteint 9 381, soit une augmentation de 4,9 %. Les responsables attribuent ce regain de revenus à la hausse des salaires, des bases de cotisation plus élevées et à la croissance des services à haute valeur. La branche générale a enregistré une croissance des revenus de 9,1 % à 57,7 millions d’euros, mais les versements ont bondi de 15 % à 66,24 millions d’euros – dont 43,9 millions d’euros de remboursements médicaux (+11,3 %) et 22,5 millions d’euros d’indemnités journalières de maladie (+6,9 %) – entraînant un déficit de 8,54 millions d’euros couvert par des transferts gouvernementaux.

La branche retraite a mieux performé, avec 61,18 millions d’euros de cotisations (+8,1 %) contre 47,3 millions d’euros de pensions (+10,8 %), générant un excédent de 10,6 millions d’euros – dépassant la projection budgétaire annuelle de 18 millions d’euros. Sur ce montant, 4,6 millions d’euros ont déjà été affectés aux réserves.

La CASS qualifie l’écart dépenses-revenus de « signal d’alerte », appelant à un suivi étroit pour déterminer s’il est temporaire ou structurel. Les projections prévoient un ralentissement des cotisations à une croissance de 5-7 % sur l’année, freiné par une expansion du PIB plus lente, des pénuries de main-d’œuvre, le Système d’entrée/sortie de l’UE, les tensions au Moyen-Orient qui entraînent de l’inflation et des taux d’intérêt plus élevés, partiellement compensés par l’indexation des salaires et le tourisme.

Parmi les évolutions positives, le fonds de réserve retraite a atteint un record de 2,0865 milliards d’euros au 30 juin, en hausse de 118,1 millions d’euros par rapport à fin 2025 et de 35 millions d’euros par rapport à mai. Les rendements depuis le début de l’année s’élèvent à 5,3 %, avec 10,2 % sur 12 mois, battant l’inflation. Depuis 2012, la performance annualisée dépasse l’IPC andorran de 1,5 % – un sommet historique – avec des gains cumulés de 57,5 % contre 29,8 % d’inflation. Le portefeuille est alloué à 59 % aux revenus fixes et équivalents de liquidités, 31,9 % aux actions et 9,1 % à d’autres actifs. Cette croissance provient de 698,4 millions d’euros d’excédents CASS et de 475,7 millions d’euros de rendements d’investissement, réalisés malgré la volatilité géopolitique liée au conflit au Moyen-Orient.

La CASS insiste sur le suivi des tendances trimestrielles, en particulier si la croissance à deux chiffres des prestations persiste, pour éviter un élargissement des déséquilibres.