Moody's confirme la note Baa1 de l'Andorre avec perspective positive

Moody's a confirmé la note souveraine de l'Andorre à Baa1 avec une perspective positive, soulignant la solidité des finances publiques du pays, des niveaux d'endettement durables et un cadre institutionnel robuste.

L'agence de notation a mis en avant la faible dette publique et les actifs financiers publics substantiels de l'Andorre comme tampons clés contre les risques potentiels. Elle a également salué le revenu par habitant élevé, la qualité institutionnelle et les progrès récents dans la surveillance financière. Le rapport a relevé une forte performance économique, avec une croissance du PIB de 3,9 % en 2025 et des recettes supérieures aux prévisions, portées par la dynamique économique globale plutôt que par des hausses d'impôts sur les particuliers ou les entreprises. Ces facteurs ont soutenu des excédents du secteur public et réduit encore la dette par rapport au PIB.

Bien que Moody's anticipe une modération des taux de croissance dans les années à venir, elle juge les fondamentaux économiques solides et la position budgétaire susceptible de rester favorable. La perspective positive repose largement sur les perspectives offertes par l'Accord d'association avec l'Union européenne, qui pourrait favoriser la diversification économique, renforcer la résilience face aux chocs externes et consolider les institutions. Des responsables gouvernementaux ont qualifié l'approbation de cet accord de catalyseur potentiel pour une amélioration de la note.

Moody's a également accueilli favorablement les changements à venir dans le mécanisme de pension livrée de l'Eurosystème pour les banques centrales, qui devraient améliorer l'accès à la liquidité en euros et atténuer les risques du secteur bancaire, renforçant ainsi la stabilité financière globale en Andorre.

Le gouvernement a présenté cette revue comme une preuve de la capacité du pays à maintenir une position budgétaire solide malgré l'incertitude économique.