Fonds de pension andorran à 2,057 M€ en septembre malgré une baisse mensuelle

Le fonds de réserve des retraites d’Andorre s’élevait à 2,057 millions d’euros fin septembre, avec un rendement année-à-date de 3,6 % malgré une baisse mensuelle.

Le fonds a chuté de 15 millions d’euros le mois dernier par rapport à son pic d’août à 2,072 millions d’euros, selon le dernier rapport mensuel. Les actifs à revenu fixe ont baissé en raison de la chute des prix liée à l’inflation croissante et aux déficits budgétaires persistants des gouvernements. Les avoirs en actions, en revanche, sont restés stables, soutenus par de solides indicateurs macroéconomiques et une confiance des investisseurs en hausse.

Le portefeuille se répartit en 60 % d’actifs à revenu fixe et équivalents de liquidités — principalement des instruments à court terme comme des fonds monétaires, du papier commercial, des dépôts à terme et des comptes courants, ainsi que des obligations souveraines et d’entreprises. Les actions représentent 30,6 %, incluant des actions cotées, des ETF et des fonds d’investissement. Les 9,4 % restants couvrent des actifs illiquides et du capital-investissement.

Par rapport à fin 2025, où le fonds totalisait 1 968,4 millions d’euros, il a progressé de 89 millions d’euros. Sur les 12 derniers mois, les rendements ont atteint 6 %. Depuis décembre 2012, le fonds a crû de 1 145 millions d’euros, dont 481,1 millions provenant des excédents de cotisations de la branche retraites et 663,9 millions de la gestion des actifs par le fonds lui-même et des gestionnaires externes. La performance cumulée fin septembre s’établit à 54,9 %, dépassant l’inflation accumulée en Andorre de 31,2 % sur la période — une exigence légale pour le fonds.

Cette surperformance à long terme se maintient malgré la volatilité récente, les actifs restant bien au-dessus du seuil des 2 milliards d’euros.