S&P Melhora Perspetiva de Andorra para Positiva Mantendo A-/A-2

**S&P Global Ratings melhora perspetiva de Andorra para positiva mantendo ratings soberanos A-/A-2**

A S&P Global Ratings reviu a perspetiva sobre Andorra de estável para positiva, confirmando as classificações soberanas de longo e curto prazo do Principado em A-/A-2.

A agência atribui a melhoria a finanças públicas sólidas, ao acesso iminente dos bancos andorranos à facilidade EUREP do Banco Central Europeu e ao progresso rumo a um Acordo de Associação com a União Europeia.

Andorra fechou 2025 com um excedente orçamental de 3,5% do PIB, impulsionado por um crescimento económico de 3,9% — mais de três vezes a média da zona euro. A S&P prevê excedentes médios de cerca de 1,8% do PIB de 2026 a 2029. A dívida pública mantém-se baixa, reforçada por ativos líquidos equivalentes a 63% do PIB e reservas internacionais de cerca de 400 milhões de euros, proporcionando uma almofada substancial contra choques.

Um fator chave é a expansão permanente pelo BCE do mecanismo de recompra EUREP aos bancos andorranos a partir do terceiro trimestre de 2026. Esta ferramenta de liquidez, com um teto de até 50 mil milhões de euros — equivalente a 12,5 vezes o PIB de Andorra —, reforçará a estabilidade financeira e reduzirá a exposição a pressões externas, particularmente no setor bancário.

Os avanços nas relações com a UE também contribuem positivamente. O Acordo de Associação, que deverá conceder acesso ao mercado único e apoiar a diversificação económica, aguarda aprovação — potencialmente atrasada por debates sobre a sua natureza juridicamente mista —, seguida de um referendo nacional. Progressos recentes incluem o acordo de gestão de fronteiras de março de 2026 com Espanha e França, eliminando controlos sistemáticos para cidadãos e residentes andorranos.

A S&P indica que a melhoria poderá levar a uma classificação superior se o acesso à liquidez do BCE se consolidar, se os avanços na integração europeia prosseguirem e se os dados estatísticos melhorarem. Por outro lado, um enfraquecimento das finanças públicas poderá levar ao regresso a uma perspetiva estável.