FMI Sinaliza Riscos Sistémicos no Robusto Setor Bancário de Andorra

O setor bancário de Andorra mantém-se robusto, mas enfrenta riscos sistémicos significativos num ambiente internacional mais exigente, segundo um recente relatório do Fundo Monetário Internacional (FMI) sobre o sistema financeiro do país.

A escala do setor — ativos consolidados equivalentes a 5,5 vezes o produto interno bruto — torna-o uma pedra angular da economia nacional, mas também uma potencial vulnerabilidade sem uma gestão criteriosa. Sem um banco central, os bancos andorranos mantêm elevadas reservas de capital e liquidez como mecanismo de auto-seguro. Esta abordagem restringe o acesso direto a instalações de liquidez, como as do Banco Central Europeu, que se revelam vitais durante períodos de stress nos mercados noutras nações.

Os principais riscos incluem concentração de crédito em setores específicos, ligações a empresas locais e exposição a mercados internacionais, agravados pelo pequeno mercado doméstico e foco no banking privado. O relatório minimiza os riscos de crédito, dado que muitos empréstimos estão garantidos, mas destaca ameaças à reputação, operacionais e de conformidade regulatória. A crise da BPA em 2015 serve de lembrete gritante da necessidade de supervisão rigorosa e contínua.

O FMI recomenda uma supervisão proativa e alinhamento com padrões europeus, particularmente no âmbito do acordo de associação de Andorra com a União Europeia. Este pacto inclui um período de transição de 15 anos para harmonizar as regulações dos mercados bancário, segurador, de gestão de ativos e de valores mobiliários. Permite aos bancos andorranos aceder ao mercado único através de um regime de 'passaporte europeu', reduzindo custos de conformidade e alargando bases de clientes, ao mesmo tempo que expõe o mercado local a maior concorrência de empresas da UE.

Tanto os bancos como a Autoridade Financeira Andorrana (AFA) devem adaptar-se rapidamente para garantir uma transição suave. Liechtenstein oferece um exemplo positivo: após um acordo semelhante, expandiu o seu setor financeiro e integrou-se com sucesso na Europa.

Apesar dos desafios, o FMI destaca pontos fortes. Três grupos bancários de propriedade andorrana dominam, combinando banking privado e comercial. Os ativos sob gestão — maioritariamente fora do balanço — atingiram 95 mil milhões de euros em 2024, ou 20 vezes o PIB, principalmente de clientes em Andorra, Espanha, Europa e Américas.

No plano doméstico, o crédito mantém-se animado, direcionado a empresas e particulares, com 41% dos créditos a não residentes, frequentemente outros bancos para gestão de liquidez. A diversificação geográfica impulsionou a rentabilidade máxima entre microestados europeus comparáveis: retorno sobre ativos de 0,6% e retorno sobre capital de 6% em 2022. Os bancos financiam-se quase exclusivamente por depósitos — 90% do financiamento total —, com um terço de clientes internacionais. A elevada capitalização e uma rácios de liquidez de 200% superam amplamente os requisitos, reforçando a resiliência. As rácio de despesas elevadas de 70-85%, típicas do banking privado, são compensadas por margens de juro crescentes devido a taxas mais altas.