Fonds de retraite andorran à 2,072 Md€, +4,6 % depuis le début de l’année

Le Fonds de réserve des retraites (FRJ) d’Andorre a atteint 2,072 milliards d’euros d’actifs sous gestion fin août, avec un rendement depuis le début de l’année de 4,6 %, selon des données mensuelles préliminaires.

Ce chiffre marque une hausse par rapport aux 1,9684 milliard d’euros fin 2025 et prolonge la trajectoire ascendante du fonds. Sur les 12 derniers mois, il a enregistré un rendement de 8,2 %, de 24,5 % sur trois ans, de 20,5 % sur cinq ans et de 42 % sur la dernière décennie. Depuis fin 2012, les actifs ont plus que doublé, passant de 912,4 millions d’euros, grâce à 683,9 millions d’euros de rendements cumulés et à 475,7 millions d’euros de contributions issues des excédents de pensions de la CASS. Le FRJ a généré un rendement cumulé de 56,4 % depuis le 31 décembre 2012, dépassant la hausse de 29,9 % de l’indice des prix à la consommation andorran sur la même période et respectant ainsi sa mission de battre l’inflation à long terme. La volatilité annualisée sur cinq ans s’élève à 5,6 %.

L’allocation du portefeuille reste stable, avec 60,2 % en revenu fixe et équivalents de liquidités, 30,6 % en actions et 9,2 % en autres actifs.

En août, les actions ont progressé grâce à la solidité du secteur technologique et à des bénéfices d’entreprises stables dans un contexte de forte expansion économique. Le revenu fixe a reculé en raison d’une inflation persistante, d’une augmentation des émissions de dette publique et de la concurrence pour le financement des entreprises liées à l’intelligence artificielle.