Andorre prévoit une croissance stable mais modérée et une inflation contenue jusqu’en 2025-2030

Le département des Statistiques a publié des projections macroéconomiques pour Andorre couvrant la période 2025-2030, qui indiquent une croissance stable mais modérée, un marché du travail en expansion graduelle et une inflation contenue. Ces prévisions sont basées sur des modèles et reposent sur la corrélation historique entre l’économie andorrane et celles de la France, de l’Espagne et de la zone euro, en supposant que cette relation structurelle et les conditions externes restent globalement inchangées.

Le PIB nominal est projeté en hausse de 4,8 % en 2025, pour ralentir à environ 3,7 % par an d’ici la fin de la décennie. En termes réels, le PIB devrait croître de 2,8 % en 2025 avant de ralentir progressivement à environ 1,5 % par an d’ici 2030. Selon les variantes de modèles présentées par le département, les fourchettes vont d’environ 3,7 % à 4,8 % pour la croissance nominale et d’environ 1,5 % à 2,8 % pour la croissance réelle, avec une stabilisation plus marquée après 2027.

La valeur ajoutée brute devrait suivre une trajectoire similaire. La croissance nominale de la VAB est estimée à environ 4,6 % en 2025, pour décliner à environ 3,7 % par an entre 2028 et 2030. La VAB réelle est projetée en hausse modeste à un chiffre, généralement dans la fourchette moyenne à haute de 1 %, certaines spécifications atteignant le milieu des 2 %.

Le marché du travail devrait s’élargir de manière stable. Le nombre de salariés est attendu en croissance proche de 2 % par an (les estimations varient entre environ 1,8 % et 2,3 %). La masse salariale totale est projetée en hausse plus rapide, entre environ 4,1 % et 5,1 % par an, ce qui implique une poursuite de l’augmentation des revenus moyens alors que la rémunération progresse plus vite que l’emploi.

Les pressions sur les prix devraient rester modérées et converger vers les perspectives régionales. L’indice des prix à la consommation en moyenne annuelle est prévu entre 1,6 % et 2,4 % jusqu’en 2030, tandis que l’inflation annuelle de décembre est modélisée dans une fourchette similaire d’environ 1,4 % à 2,5 %. Le département présente cela comme une normalisation après les tensions inflationnistes récentes et un alignement progressif sur les économies voisines.

Le gouvernement a indiqué sa propre projection d’un IPC à 2,8 % pour 2025 et prévoit d’augmenter le salaire minimum légal pour 2026 au double de l’IPC, dans la limite de 6 %. Avec l’IPC de référence actuel à 2,8 %, cela implique une hausse d’environ 5,6 %, portant le minimum d’environ 1 447 € à près de 1 500 €.

Sur le commerce extérieur, les importations devraient continuer à progresser, avec des hausses annuelles estimées entre environ 2,5 % et 7,1 %. Les exportations devraient enregistrer un recul temporaire d’environ 3,5 % en 2025 avant de se redresser à partir de 2026 avec une croissance annuelle supérieure à 4 %.

Le département met en garde que ces projections dépendent de conditions externes stables et d’une corrélation persistante avec les économies voisines ; des écarts significatifs en France, en Espagne ou dans la zone euro pourraient modifier sensiblement les perspectives. La prochaine actualisation des projections macroéconomiques est prévue pour le deuxième trimestre 2026.