Fonds de pension andorran atteint 4,02 % de rendement sur 9 mois en 2025, dépasse les pairs

Les gestionnaires du fonds de réserve des pensions d'Andorre ont rapporté de solides performances au cours des neuf premiers mois de 2025, avec des rendements supérieurs à ceux des fonds européens comparables malgré un léger retard par rapport à leur indice de référence.

Le rapport trimestriel de supervision sur la gestion du fonds et l'exécution budgétaire, soumis au Consell General et couvrant le troisième trimestre clos le 30 septembre, montre que le portefeuille d'investissement a atteint 1 917,9 millions d'euros. Des gains de 73,68 millions d'euros ont délivré un rendement de 4,02 %, un chiffre qui s'est depuis amélioré avec les données d'octobre et de novembre.

Ce résultat dépasse la moyenne des fonds mixtes similaires de la zone euro (3,17 % pour ceux avec une exposition actions de 25-35 %), l'indice de référence Mitja Caisse de 100 fonds détenus chez UBS (3,54 %) et les fonds de pension mixtes italiens (3,6 %). À la fois les obligations et les actions ont contribué positivement, indique le rapport.

L'indice de référence s'établissait à 4,15 %, laissant le fonds à 0,13 point de pourcentage. Les gestionnaires notent que l'écart reste faible et soulignent les résultats supérieurs par rapport aux entités pairs.

La supervision de cinq gestionnaires d'actifs — trois liés à des banques andorranes (Andbank, Creand, MoraBanc) et deux sociétés étrangères (Amundi, Natixis) — plus les portefeuilles internes, a identifié 28 violations mineures de mandat sur la période, contre quatre pour l'ensemble de 2024. Trois provenaient de décisions de gestionnaires actifs ou de contrôles pré-négociation défaillants sur de nouveaux mandats ; les 25 restantes résultaient de fluctuations de valeur des actifs ou de baisses de notation de crédit.

Toutes ont été résolues rapidement avant la fin du trimestre, sans impact sur la stratégie globale du portefeuille grâce à une large diversification des actifs. En cas de pertes, les gestionnaires doivent les rembourser, souligne le rapport.