Le fonds de pension d’Andorre dépasse le cap des 2 milliards d’euros

Le Fons de Reserva de Jubilació (FRJ) d’Andorre a franchi une étape historique en dépassant pour la première fois les 2 milliards d’euros d’actifs, clôturant février 2026 à 2,012 millions d’euros.

Le fonds a progressé de 26 millions d’euros par rapport aux 1,9866 million d’euros de janvier, réalisant un rendement de 2,2 % sur les deux premiers mois de l’année – supérieur à l’inflation andorrane – et un rendement de 6,6 % sur les 12 derniers mois. Cela s’inscrit dans la dynamique positive de 2025, lorsque les actifs avaient atteint 1,9531 million d’euros, en hausse de plus de 130 millions d’euros par rapport à l’année précédente.

Les revenus fixes ont affiché de solides performances, en particulier les obligations d’État, tandis que les marchés actions émergents et européens ont mené les gains grâce à leur moindre exposition aux entreprises technologiques. À l’inverse, les marchés américains ont subi des vents contraires dus aux doutes entourant les investissements en intelligence artificielle. Le portefeuille reste diversifié, avec plus de 60 % en revenus fixes et équivalents de liquidités, environ un tiers en actions et le solde dans d’autres actifs.

Les gestionnaires du fonds mettent l’accent sur une approche à long terme conformément à la loi 11/2025, visant à dépasser l’inflation à des horizons moyen et long terme tout en préservant le pouvoir d’achat des pensions de la Caixa Andorrana de Seguretat Social (CASS).

Les récentes tensions au Moyen-Orient, incluant l’éclatement de la guerre en Iran avec des frappes américaines et israéliennes suivies de représailles du régime, ont provoqué une volatilité des marchés depuis samedi. Les bourses mondiales ont connu de nettes baisses, et les responsables du FRJ reconnaissent des pertes potentielles dans les semaines à venir qui pourraient perturber la tendance haussière récente. Ils évaluent néanmoins la situation sous l’angle du long terme, évitant les décisions hâtives et équilibrant risques et opportunités.