Le fonds de retraite andorran atteint un record de 1,95 milliard d’euros en 2025

Le Fonds de réserve de retraite d’Andorre a clôturé 2025 à un record de 1,9531 milliard d’euros, en hausse de 130,2 millions d’euros par rapport à 1,8229 milliard d’euros fin 2024. Les chiffres provisoires du rapport mensuel de décembre du fonds, en attente des audits définitifs, font état d’un rendement annuel de 5,6 % — plus du double de l’indice des prix à la consommation de 2,7 %.

Le portefeuille a progressé de 5,9 millions d’euros par rapport aux 1,9472 milliard d’euros de novembre, se redressant après un léger recul post-pic d’octobre à 1,9502 milliard d’euros. Les gestionnaires du fonds ont qualifié 2025 d’année positive, avec des gains dans toutes les classes d’actifs, stimulés par l’assouplissement des politiques monétaires mondiales, une croissance économique internationale robuste et les attentes autour de l’impact sectoriel de l’intelligence artificielle.

Il s’agit de la troisième année consécutive de records absolus. Les rendements cumulés sur trois ans s’élèvent à 24,7 %, sur cinq ans à 20,6 % et sur dix ans à 35,4 %. Depuis le 31 décembre 2012, le fonds a crû de 1,0407 milliard d’euros, dont 463,1 millions issus des excédents de la branche pensions de la Caixa Andorrana de Seguretat Social et 577,6 millions de rendements de la gestion interne et externe. Sur cette période, les rendements totaux atteignent 48,3 %, bien au-dessus de l’inflation cumulée de 26,2 %, respectant les exigences de la loi 11/2025. La volatilité annualisée sur cinq ans reste faible à 5,2 %.

Le portefeuille privilégie les placements conservateurs : 61,7 % en actifs monétaires et obligations, principalement des instruments à court terme tels que fonds monétaires, papier commercial, dépôts à terme, comptes courants et obligations souveraines ou d’entreprises. Les actions représentent 29,7 % via actions cotées, ETF et fonds d’investissement, les actifs illiquides et private equity 8,6 %.

Ces résultats, qui prolongent le rebond après la chute de -7,1 % en 2024, renforcent la viabilité à long terme du système de retraite andorran.