Le fonds de retraites d’Andorre atteint un record de 2,05 milliards d’euros grâce à la reprise des marchés

Le fonds de réserve des retraites d’Andorre, le Fons de Reserva de Jubilació (FRJ), a atteint un record de 2,051,4 millions d’euros au 31 mai, en hausse de 46,7 millions d’euros par rapport à avril et de 83 millions d’euros depuis fin 2024.

Le rapport mensuel des gestionnaires du fonds confirme ce nouveau pic historique, après un rebond des pertes de mars provoquées par les frappes américaines et israéliennes sur l’Iran. Les progrès dans les négociations pour rouvrir le détroit d’Ormuz ont fait baisser les prix du pétrole et dopé l’optimisme des marchés financiers sur une possible résolution du conflit. Le secteur technologique a également bien performé, porté par le développement continu et les investissements dans l’intelligence artificielle.

Le portefeuille a affiché un rendement de 4 % sur les cinq premiers mois de 2025, et de 8,9 % sur les douze derniers mois. Les gains de cette année sont inférieurs au taux d’inflation andorran d’environ 5 %, mais les gestionnaires soulignent que dépasser l’inflation est un objectif à long terme – un objectif atteint depuis 2012, période durant laquelle le fonds a progressé de 55,4 % contre une inflation cumulée de 30,4 %.

Cette période a aussi vu le fonds croître de 1,139 million d’euros au total, dont 467,7 millions provenant des excédents de cotisations de la branche retraites et 671,3 millions issus de la gestion des actifs par le fonds lui-même et des gestionnaires externes.

La répartition du portefeuille comprend 58,1 % en actifs monétaires et revenu fixe – principalement des instruments à court terme comme des fonds monétaires, du papier commercial, des dépôts à terme et des comptes courants, ainsi que des obligations souveraines et d’entreprises. Les actions, via des titres cotés, des ETF et des fonds d’investissement, représentent 32,9 %, et 9 % en actifs illiquides et private equity.

Malgré l’incertitude persistante autour du conflit au Moyen-Orient, le FRJ a maintenu sa trajectoire ascendante, comme indiqué dans le dernier rapport.